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Os títulos pertencem ao seu portfólio?

Eles pertencem ao meu e detive cerca de 10% do meu portfólio em títulos desde que criei meu primeiro Declaração de política para investidores. Não é uma porcentagem grande, mas é o suficiente para me fazer sentir pelo menos um pouco protegida quando o mercado de ações perde valor, o que costuma acontecer cerca de 30% do tempo.

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Existem muitas maneiras de investir em títulos. Você pode comprar títulos individuais ou comprá-los em grupos com um ETF ou fundo mútuo. Você pode comprar títulos de curto ou longo prazo e muitas durações no meio. Eles podem ser da variedade corporativa, municipal ou federal, e alguns títulos do tesouro federal, conhecidos como TIPS, são protegidos pela inflação.

Eu segui o caminho da simplicidade, possuindo cerca de 20.000 títulos diferentes por meio do Total Bond Fund da Vanguard.

O criador do excelente Calculadoras de QI O site escreveu esta peça para explicar de maneira clara e simples como os títulos funcionam e por que você deve considerá-los em seu portfólio. Esta é sua segunda postagem como hóspede no site, depois de compartilhar um artigo sobre doações beneficentes com benefícios fiscais, Dando Faceoff: Charitable Remainder Trust (CRT) versus Donor Advised Fund (DAF), em 2018.

Os títulos são um investimento de dívida em que o investidor empresta capital ao mutuário em troca de uma taxa de juros fixa.

Enquanto um título é mantido, ele normalmente faz pagamentos de juros ao credor. Os juros são pagos periodicamente até o vencimento pelo que é chamado de cupom. Se não houver pagamento do cupom, o título será adquirido com desconto ao valor nominal, de modo que, com o passar do tempo, o vínculo se valorize à medida que se aproxima da data de vencimento. A valorização desse título substitui os juros auferidos pelo pagamento periódico do cupom. Isto é o que é conhecido como obrigação de cupom zero.

Se um título for mantido até o vencimento, a taxa de retorno que o investidor pode esperar é chamada de rendimento até o vencimento. O prazo de vencimento é o momento em que o mutuário deve devolver o capital original do credor, conforme estabelecido no contrato do título. A taxa de retorno que um investidor espera receber se mantida até o vencimento é chamada de rendimento até o vencimento. O rendimento até o vencimento é a taxa que o investidor receberá, exceto por algum outro evento negativo, como a falência da empresa ou a obtenção do título (mais risco de compra abaixo).

Preço do título x taxas de juros

É importante entender que o preço de um título se moverá enquanto você é o proprietário. O movimento de um título no preço geralmente é devido a uma mudança nas taxas de juros subjacentes, mas também pode mudar devido à confiança do público na capacidade da empresa de pagar a dívida e continuar como uma preocupação constante.

Supondo que o preço do título se mova devido às taxas de juros … o preço do título se moverá inversamente para as taxas de juros. Por exemplo, se as taxas de juros subirem, o preço do título diminuirá. Por outro lado, se as taxas de juros diminuírem, o preço do título aumentará.

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Compra de um título com desconto versus prêmio

Ao comprar um título no mercado aberto, o título será comprado com um prêmio ao valor nominal ou um desconto ao valor nominal. Tudo isso significa que o preço de compra estará acima ou abaixo do valor nominal.

Qual é o valor nominal? O valor nominal é o valor nominal ou padrão de um título, conforme estabelecido no contrato do título. Geralmente, esse é um número par, como US $ 1.000 ou US $ 10.000, dependendo do tamanho dos incrementos em que o título é vendido. O valor nominal é o valor pelo qual o título é emitido (na maioria dos casos) e o valor pelo qual é resgatado no vencimento.

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Duração vs Volatilidade

Muitas vezes, é mal compreendido que os preços dos títulos não são voláteis. Isso nem sempre é verdade, pois os preços dos títulos podem ser bastante voláteis. Mas é importante entender que, se a intenção de um investidor é manter o vínculo até o vencimento, a volatilidade não desempenhará um fator no processo de tomada de decisão do investidor. Isso ocorre porque o preço final no vencimento será o valor nominal, independentemente da volatilidade anterior.

Se a volatilidade desempenha algum papel, é importante entender que títulos de maior duração (sinônimo de tempo até o vencimento) são mais sensíveis ao preço das taxas de juros. Um movimento de um ponto percentual nas taxas de juros em qualquer direção pode fazer com que um título com duração superior a 10 anos se mova de maneira bastante significativa, enquanto isso pode causar apenas o preço de um título de curto prazo com 3 anos até que o vencimento mal se mova.

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Se você está investindo na esperança de que o preço do título suba para poder vendê-lo com ganho em algum momento no futuro, a previsão / esperança é que as taxas de juros diminuam no futuro. Nesse caso, seria mais estratégico comprar um título de maior duração para capitalizar em um aumento maior no preço do título.

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O cartão de dinheiro de negócios Chase Ink

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Riscos de um título ser chamado

Ao comprar um título, o investidor deve pesquisar se o título é exigível. Um título exigível significa que o título pode ser chamado pela empresa que emite o título no momento em que devolveria o capital a seus investidores pelo valor nominal. A principal razão pela qual isso ocorre às vezes é para que a empresa possa refinanciar suas dívidas a uma taxa mais baixa reemitindo novos títulos. O risco que isso representa para o investidor é que eles não receberão os pagamentos futuros do cupom, caso o título seja mantido até o vencimento. Em vez disso, eles provavelmente terão que voltar ao mercado para comprar um novo título, que provavelmente terá um rendimento menor até o vencimento.

O segundo risco (e maior risco) é apenas um risco se o título for comprado com um prêmio acima do valor nominal. Nesse caso, o retorno do título será recomprado pelo mutuário pelo valor nominal, o que pode potencialmente criar uma taxa de retorno negativa. Quando as taxas de juros são baixas, os preços dos títulos tendem a ser mais altos, o que torna esse risco mais comum em um ambiente de baixa taxa de juros.

Se esse risco estiver presente, é melhor calcular um rendimento até o vencimento, bem como o rendimento para o pior. O rendimento até o pior é o pior possível, dada a possibilidade de o título ser chamado.

Os títulos devem fazer parte da sua estratégia de investimento?

Os títulos definitivamente devem fazer parte de toda estratégia de longo prazo de investidores. Os títulos acrescentam um grau de diversificação que as ações / ações não podem oferecer. A razão pela qual os títulos constituem uma grande ferramenta de diversificação é porque as taxas de juros estão frequentemente se movendo para baixo ao mesmo tempo em que a economia está desacelerando e as ações potencialmente estão diminuindo de valor. Se as taxas de juros estão diminuindo, é provável que o valor de uma carteira de títulos aumente, o que pode criar um hedge natural contra a volatilidade do mercado de ações. Nem sempre funciona assim, mas na maioria dos casos.

Segundo, embora os títulos possam ter volatilidade, a maioria dos títulos não é tão volátil quanto o mercado de ações. Isso oferece ao portfólio maior estabilidade.

E, por último, os títulos podem ser uma ótima estratégia de renda antes e depois da aposentadoria. Como a maioria dos títulos paga juros por meio de pagamentos periódicos, os pagamentos criam uma estratégia de renda natural para os aposentados.

Em conclusão

Os títulos são outra ferramenta que todo investidor deve entender para poder adicioná-lo ao seu cinto de ferramentas de investimento. Ao entender como os títulos funcionam e se comportam em diferentes ambientes de taxa de juros, ele pode ajudar um investidor a posicionar melhor seu portfólio e reduzir o risco de volatilidade para o portfólio.

Os títulos fazem parte do seu portfólio? Em que porcentagem? Em que estágio da vida você está (início de carreira, final de carreira, aposentado, etc.)?