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Um exercício simples para prever um fundo do mercado de ações

Você está se perguntando quando o mercado de ações vai cair? Eu também sou!

Quando há um pandemônio no mercado de ações, costuma haver muitos cenários piores, por exemplo. apocalipse zumbi sem comida, eletricidade ou água corrente. Por causa da histeria, o mercado de ações tende a ultrapassar tanto o lado positivo quanto o lado negativo.

Como investidores racionais, reconhecemos que ninguém pode, com certeza, prever um fundo de ações. No entanto, vale a pena pensar em vários pontos de entrada para colocar capital adicional para trabalhar se você for um investidor de longo prazo.

Desde que tenhamos excesso de fluxo de caixa, podemos acumular dinheiro ou fazer um investimento. Costumo fazer isso de forma consistente, pois minha alocação de caixa geralmente está em capacidade.

Um exercício simples de prever um fundo do mercado de ações

Para poder prever o próximo fundo do mercado de ações, precisamos primeiro olhar para a história. Por exemplo, na história, sabemos que o mercado de urso médio dura cerca de 17 meses e corrige cerca de 35% do pico (2.200 no S&P 500, se houver) Portanto, embora não existam dois mercados em baixa exatamente iguais, podemos razoavelmente supor que o próximo ou atual mercado em baixa fará algo semelhante.

mercados de alta e baixa

A segunda coisa que precisamos fazer é entender a avaliação. O S&P 500 tem um número de ganhos anual e uma relação P / E. A relação P / E se move para cima e para baixo, dependendo do estágio do mercado. Quando há euforia sobre o crescimento dos lucros, as avaliações (P / E e outras proporções) tendem a subir. Quando há um pessimismo maciço, as avaliações tendem a cair.

Usando a atual relação P / E como exemplo, quando o S&P 500 estava em 2.530, seu P / E era em 19. Com a mediana histórica P / E em 15X, pudemos ver o S&P 500 a 2.000 se revertermos para a mediana.

Mercado de ações P / E Ratio bear market 2020

Finalmente, podemos fazer estimativas educadas sobre o declínio percentual de ganhos trimestrais em um mercado em baixa, para adivinhar que os ganhos totais mudam para o ano. Afinal, o valor do S&P 500 é composto de seus ganhos anuais multiplicados por um múltiplo.

Com o coronavírus realmente começando a assustar as pessoas na América desde o início de março de 2020, podemos supor que os ganhos de março diminuirão em 100%. Portanto, os ganhos do 1T diminuirão 33% para o S&P 500.

Vamos adivinhar de forma extrema que os ganhos do 2T2020 voltarão a diminuir em 100% devido a paralisia absoluta. Ninguém gasta um centavo em nada, nem mesmo no papel higiênico online, porque o mundo acabou!

Vamos então adivinhar que os lucros do 3T2020 cairão 30% à medida que a economia se recuperar, mas não à sua expectativa original. Por fim, o suprimento de desinfetante para as mãos se torna mais facilmente disponível em lojas e açambarcadores que tentaram cobrar preços por banimento vitalício.

Por fim, podemos supor que os ganhos do 4T2020 sejam baixos. Voltamos aos nossos valores de gastos originais, que podem ser conservadores, devido ao fenômeno de “gastos com vingança”.

Qual é o declínio total dos ganhos do ano?

A premissa de linha de base é Ganhos trimestrais = 1, em que 1 é a premissa de ganhos do mercado. Não importa quais são os números de ganhos reais. A outra suposição é que o mercado negocia com base nos ganhos esperados.

1T: -33% = 0,67

2T: – 100% = 0

3T: -30% = 0,7

4T: 0% = 1

Total: 2,37 de 4 = declínio de ganhos de -40,75%.

Agora, podemos prever que, se as avaliações permanecerem as mesmas, o S&P 500 cairá aproximadamente 40,75% em relação ao nível máximo de 3.386. Em outras palavras, nesse cenário de ganhos, o S&P 500 chegará ao fundo em cerca de 2.000.

A pergunta que você deve fazer é se as premissas de ganhos acima são conservadoras, otimistas ou realistas.

Quando será o fundo do mercado de ações de Coronavírus?

Na minha opinião, as premissas acima são um pouco exageradas, mesmo para o fundador do Movimento DIRE. Não há como os ganhos do 2T diminuirem 100%. Portanto, vamos fazer algumas suposições mais bem informadas sobre estimativas trimestrais.

Sabemos que os setores mais atingidos pelo coronavírus são viagens, hospitalidade, alimentação e entretenimento. Os ganhos nesses setores provavelmente cairão 80% +. No entanto, o setor discricionário do consumidor representa apenas cerca de 10% do S&P 500 em 2020.

As maiores ponderações setoriais no S&P 500 são Tecnologia (24%), Assistência Médica (14%), Finanças (12%) e Serviços de Comunicação (11%), representando mais de 50% do S&P 500.

Como prever um fundo do mercado de ações como Nostradamus 1

Portanto, em vez de prever um declínio de 100% nos ganhos do S&P 500 para o mês de março, vamos prever um declínio de 50%. Com isso, o lucro do 1T2020 cairá 15%.

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Agora, vamos prever um declínio realista de 70% nos ganhos do 2T2020, à medida que os cidadãos percebem o quão sério é o coronavírus. Embora os gastos do consumidor sejam alterados on-line e os setores de serviços públicos e de saúde possam ter ganhos baixos, vamos permanecer conservadores.

Para o 3T2020, vamos prever um declínio de 30% nos ganhos, pois as pessoas gradualmente começam a gastar novamente à medida que o número de casos de coronavírus e mortes diminui. Mas algumas indústrias como a indústria de cruzeiros provavelmente verão um declínio estrutural permanente na demanda. As pessoas ainda estarão no limite e economizarão mais do que normalmente.

Ciclo de mortalidade por gripe e pneumonia

Para o 4T2020, não prevemos declínio nos ganhos, pois os consumidores começam a gastar mais para “recuperar o atraso” nos três trimestres anteriores. É a temporada de festas, os consumidores são gratos por terem passado por um período assustador e um mercado em baixa. Alguns podem pensar que pode haver um aumento nos ganhos anuais. No entanto, vamos permanecer conservadores para explicar a perda de empregos.

Aqui estão os números em que 1 é igual às expectativas de ganhos trimestrais anteriores do mercado.

1T: 0,85 = queda de 15%

2T: 0,3 = declínio de 70%

3T: 0,7 = queda de 30%

4T: 1 = alteração de 0%

Total: 2,85 = queda de 29% nos ganhos.

Se as avaliações permanecerem as mesmas, o S&P 500 cairá aproximadamente 29% em relação ao nível máximo de 3.386. Em outras palavras, nesse cenário de ganhos, o S&P 500 chegará a cerca de 2.400.

Dado que o S&P 500 já caiu mais de 2.400, um crente nesse modelo de ganhos pode pensar que o fundo já está dentro ou estará comprando o índice S&P 500 abaixo de 2.400 novamente.

Pessoalmente, acredito que haverá uma recuperação da demanda em forma de V em algum momento durante o segundo semestre de 2020. Quando o medo da pandemia passar, os consumidores americanos começarão a gastar como se não houvesse amanhã novamente. Portanto, acho que minhas estimativas de ganhos no 3T e no 4T podem ser conservadoras.

Um dos revestimentos de prata que emergem da pandemia de coronavírus pode ser que as pessoas que tiveram empregos em período integral e mantêm seus empregos em período integral durante a crise terão mais dinheiro em suas contas de poupança devido à falta de oportunidades de gastos. Com mais economia, eles devem ter mais segurança financeira e estar melhor preparados para enfrentar o próximo evento do cisne negro. Eles podem até começar a praticar hábitos financeiros mais sólidos.

Outro motivo potencial de otimismo é que o governo federal pode começar a enviar às famílias cheques de US $ 1.000 + / mês como forma de Renda Básica Universal até que a pandemia esteja sob controle. O UBI é provavelmente a maneira mais eficaz de apoiar os americanos imediata e diretamente. Em seguida, haverá resgates corporativos para economizar potencialmente centenas de milhares de empregos. Vamos garantir que não haja pacotes de bônus de um milhão de milhões para executivos desta vez.

É certo que, com o mundo inteiro desligando, é É difícil acreditar que 2.400 ou 29% de queda no S&P 500 marca o fundo desse mercado em baixa, especialmente porque o declínio médio está próximo de 35%. Tudo parece sem esperança, como em 2000 e 2008-2009. Também sabemos que o mercado tende a ultrapassar na queda. Portanto, não me surpreenderia se vemos mais perto de 2.000 – 2.200, abaixo principalmente devido ao medo extremo.

No entanto, acredito que achataremos a curva com o distanciamento social e sairemos desta crise mais fortes do que antes. Além disso, o rendimento do S&P 500 agora é superior ao rendimento de títulos de 10 anos.

Onde quer que esteja o S&P 500, quando você ler este artigo, recomendamos que você calcule de trás para frente as estimativas de ganhos implícitos e verifique se elas fazem sentido. Se eles não fazem sentido, você deve agir por sua conta e risco.

Achatar a curva

Quando o S&P 500 estiver abaixo de 2.400, vou segurar meu nariz e comprar um pouco mais. Depois, analisarei as informações mais recentes e executarei meu modelo de ganhos novamente.

Meu plano é continuar comprando no caminho certo e no caminho certo para obter ações neutras e criar um portfólio maior de receita de dividendos. Presumo que os pagamentos de dividendos serão cortados para preservar o capital, mas acabarão por voltar. Foi um processo doloroso até agora, mas vou continuar como sempre.

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Leitores, o que você estima que o crescimento dos ganhos do S&P 500 seja por trimestre e para o ano em 2020? Quanto você acha que os ganhos anuais diminuirão este ano? Qual é a sua previsão de onde o S&P 500 chegará ao fundo? Se você está na fase de acumulação, quais são seus pontos de entrada no S&P 500?



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